Advancing और Declining Volume क्या है: Activity के साथ Breadth (Hindi में)
शेयरों की गिनती और उनका traded volume जोड़ना, दो अलग कहानियाँ बता सकता है।
अगर ज़्यादातर शेयर बढ़ते हैं, तो गिनती के हिसाब से मुझे पता है कि चाल व्यापक है। लेकिन trading activity कहाँ हुई? Volume breadth बढ़ने और गिरने वाले शेयरों से जुड़ा volume जोड़कर यह अलग सवाल पूछती है।
मुझे यह इसीलिए उपयोगी लगती है कि यह शेयर-गिनती वाली breadth से सहमत होना ज़रूरी नहीं। सहमति जाँचने लायक सबूत है। असहमति और गौर से देखने की वजह है।
इनपुट तय करें
हर eligible शेयर को उसके तुलनीय close और पिछले सत्र के close के आधार पर वर्गीकृत करें। फिर उस शेयर का पूरा सत्र का trading volume लें, शेयरों में एक जैसे नापा हुआ।
Up volume, UV = बढ़ने वाले शेयरों के सत्र volume का जोड़।
Down volume, DV = गिरने वाले शेयरों के सत्र volume का जोड़।
Unchanged volume, FV = unchanged शेयरों के सत्र volume का जोड़।
सार्वजनिक advancing-volume और declining-volume निर्माण StockCharts के A/D volume संदर्भ में बताया गया है। यहाँ हम किसी cumulative line से पहले कच्चे इनपुट देख रहे हैं।
ज़रूरी बात: शेयर का volume उसके अंतिम कीमत-वर्गीकरण के हिसाब से बाँटा जाता है। हम यह नहीं पहचान रहे कि कौन से अलग-अलग trades खरीदार ने शुरू किए और कौन से विक्रेता ने।
एक काल्पनिक NSE basket
मान लीजिए पाँचों शेयरों के तुलनीय close और volume वैध हैं:
| शेयर | Closing दिशा | Volume, लाख शेयर |
|---|---|---|
| A | ऊपर | 2 |
| B | ऊपर | 1 |
| C | नीचे | 7 |
| D | नीचे | 1 |
| E | Unchanged | 1 |
दो शेयर बढ़े और दो गिरे। गिनती संतुलित है। लेकिन UV = 3 लाख, DV = 8 लाख और FV = 1 लाख हैं। ज़्यादा शेयर volume उन शेयरों में हुआ जो नीचे बंद हुए।
Net volume = UV − DV = −5 लाख शेयर।
Up/down volume ratio = UV/DV = 3/8 = 0.375, बशर्ते DV > 0।
सभी वर्गीकृत volume में up-volume का हिस्सा = 100 × UV/(UV + DV + FV) = 25%।
अगर unchanged volume को छोड़ दें, तो हिले हुए शेयरों में up-volume का हिस्सा 100 × 3/11 ≈ 27.27% है। मैं उस denominator को साफ़ नाम दूँगा, दोनों प्रतिशतों को एक-दूसरे की जगह नहीं रखूँगा।
इस तुलना का मैं कैसे उपयोग करूँगा
हमारी पाँच शेयरों की गिनती तटस्थ है, जबकि volume का बँटवारा गिरने वाले शेयरों की तरफ़ झुका है। निष्कर्ष निकालने से पहले मैं देखूँगा कि बारह लाख शेयरों में से सात लाख शेयर C का है। दिखता हुआ असंतुलन एक जगह केंद्रित है।
भारतीय बाज़ार की समीक्षा में मैं पूछूँगा कि क्या ऐसा ही पैटर्न कई सत्रों में दिखता है, और उसी basket पर जो कीमत की तुलना में इस्तेमाल हुआ है। एक असामान्य रूप से सक्रिय नाम, बाकी universe की व्यापक सहमति के बिना volume रीडिंग को हिला सकता है।
Volume और money flow एक चीज़ नहीं हैं
शेयर जोड़ना, rupee turnover जोड़ने से अलग है। कम कीमत वाला शेयर बहुत सारे शेयर trade कर सकता है, फिर भी उतने रुपये की कीमत नहीं दर्शाता जितनी ऊँची कीमत वाले शेयर के कम volume में होती है। कीमत, stock splits और trading activity में बदलाव, लंबी ऐतिहासिक तुलनाओं को जटिल बनाते हैं।
हर executed trade का एक खरीदार और एक विक्रेता होता है। Up volume को exchange में आता पैसा और down volume को जाता पैसा नहीं कहना चाहिए। ये शब्द उससे ज़्यादा जताते हैं जितना वर्गीकरण असल में नापता है।
Down volume शून्य हो तो सामान्य UV/DV ratio अपरिभाषित है। कुल वर्गीकृत volume शून्य हो तो प्रतिशत उपलब्ध नहीं है। अनुपलब्ध volume को माना हुआ शून्य नहीं, अलग तरीके से संभालना चाहिए।
दोनों नज़रियों को साथ रखें
हमारा मानना है कि उपयोगी सवाल यह है कि चाल गिनती के हिसाब से व्यापक है या नहीं, और उसके भीतर activity कैसे बँटी है। बुनियादी शेयर-गिनती वाले पाठ से शुरू करें, फिर सार्वजनिक मापों की सावधानी से तुलना करें। IndexBreadth पर सिर्फ़ दिखने वाले माप और labels इस्तेमाल करें। उपलब्ध न होने वाले volume view को मानकर न चलें और उसकी आंतरिक प्रक्रिया का अनुमान न लगाएँ।
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