Breadth Analysis 101: Market Breadth क्या है और कैसे निकालें (Hindi में)

Market breadth की बुनियादी बातें, आसान भाषा में

Market breadth को सीखने या समझने के लिए breadth analysis सबसे ज़रूरी हिस्सों में से एक है। यह विश्लेषण बाज़ार की कीमत पर नहीं, बल्कि उसके अंदर मौजूद शेयरों, यानी constituents पर ध्यान देता है।

Breadth analysis का मकसद कीमत की पुष्टि करना है, सिर्फ़ छोटी अवधि में नहीं, बल्कि मध्यम और लंबी अवधि में भी। संस्थागत निवेशक और आम निवेशक, दोनों इन टूल्स का इस्तेमाल पूरे बाज़ार का अंदाज़ा लगाने के लिए करते हैं, सिर्फ़ sentiment देखने के लिए नहीं। Breadth indicators आम तौर पर चार तरह से निकाले जाते हैं।

Breadth के चार प्रकार

Differences (अंतर)
Ratios (अनुपात)
Percentage (प्रतिशत)
Cumulative (संचयी)
Differences. जब मैं difference कहता हूँ, तो इसका मतलब बाज़ार का शुद्ध (net) असर नापना है। सबसे मशहूर breadth indicators में से एक है advance-minus-decline। यह बढ़ने वाले शेयरों और गिरने वाले शेयरों का net असर निकालता है, और जो पक्ष आगे रहता है वह मौजूदा कीमत के ढाँचे की पुष्टि करता है या उससे अलग (divergence) दिखाता है।

मान लीजिए पूरे NSE universe में 500 शेयर बढ़ रहे हैं और 300 गिर रहे हैं, तो difference +200 है।

Ratios. Ratio charts हम लंबे समय से इस्तेमाल कर रहे हैं, जैसे Nifty 50 को Nifty 500 से भाग देना। इससे हम देखते हैं कि Nifty 50 की relative strength पूरे बाज़ार (Nifty 500) के मुकाबले कैसी है, यानी कौन आगे है और कौन पीछे। यही सोच advance/decline पर लागू करें तो हमें एक ratio मिलता है। Advance जितना ज़्यादा, यह रीडिंग उतनी ऊँची, और बाज़ार के ऊपर होने की पुष्टि उतनी मज़बूत। उल्टा भी सही है।

उसी NSE universe में अगर 500 शेयर बढ़ रहे हैं और 300 गिर रहे हैं, तो ratio 1.67 होगा। यानी हर गिरते शेयर के मुकाबले लगभग 1.67 बढ़ते शेयर।

Percentage. सारी रीडिंग को एक पैमाने पर लाने के लिए हम पूरी गणना को प्रतिशत में बदल सकते हैं, ताकि वह 0 से 100 के बीच रहे। उसी उदाहरण में 500 / 800 × 100 = 62.5%, यानी पूरे universe का 62.5% हिस्सा बढ़ रहा है।
Cumulative. Cumulative गणना तब काम आती है जब हमें बाज़ार को trend के रूप में देखना हो, किसी सीमा में बंधे oscillator के रूप में नहीं। यहाँ breadth एक trend indicator बन जाता है। जैसे, पिछले 10 दिनों के advance, decline और उनके अंतर को जोड़कर देखें कि कुल असर क्या रहा। मान लीजिए पिछले 5 दिनों में advance, decline से ज़्यादा रहे और हर दिन का net अंतर जोड़ा गया। यही cumulative breadth indicator है।

हल किए हुए उदाहरण

A. Difference

बढ़ने वाले शेयर − गिरने वाले शेयर

उदाहरण:

500 बढ़े 300 गिरे

Difference = +200

समझना आसान है, लेकिन यह इस पर बहुत निर्भर करता है कि universe में कितने शेयर हैं।

B. Ratio

बढ़ने वाले ÷ गिरने वाले

उदाहरण:

500 बढ़े 300 गिरे

Ratio = 1.67

यानी हर गिरते शेयर के मुकाबले लगभग 1.67 बढ़ते शेयर।

यह universe के आकार पर निर्भर नहीं करता।

C. Percentage

समझने के लिए यह अक्सर सबसे आसान है।

बढ़ने वाले ÷ कुल शेयर × 100

800 में से 500 बढ़े:

500 / 800 × 100 = 62.5%

अब आपको तुरंत पता चल जाता है कि लगभग दो-तिहाई universe तेज़ी में हिस्सा ले रहा है।

D. Cumulative

यहाँ breadth एक trend indicator बनता है।

मान लीजिए रोज़ का breadth difference यह है:

दिन	Advances	Declines	Difference	Cumulative
1	600	400	+200	200
2	550	450	+100	300
3	450	550	-100	200
4	700	300	+400	600
5	650	350	+300	900

Cumulative breadth हर दिन का difference जोड़ता जाता है।

Breadth Thrust या Advance-Decline जैसी cumulative series का यही बुनियादी विचार है।

फ़िलहाल इतना ही। अगले ब्लॉग में हम इनके variables पर ध्यान देंगे।

धन्यवाद,

Lovelesh Sharma CMT, CFTe IndexBreadth

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